内容摘要：公司是河北省化工龙头企业，是我国纯碱和粘胶纤维行业的排头兵，在建项目投产后纯碱、粘胶短纤产能将双双跃居行业前列。目前公司有纯碱产能220万吨，青海五彩碱业110万吨项目投产后公司纯碱跃居全国靠前；目前

公司是友化有改业新河北省化工龙头企业，是工产我国纯碱和粘胶纤维行业的排头兵，在建项目投产后纯碱、品需粘胶短纤产能将双双跃居行业前列。求或目前公司有纯碱产能220万吨，善企青海五彩碱业110万吨项目投产后公司纯碱跃居全国靠前；目前粘胶短纤产能28万吨，友化有改业新在建16万吨年底投产后产能跃居全国靠前；农业生产体系硅单体产能10万吨，工产目前位于行业第七位，品需未来扩张到20万吨后将跃居全国第三。求或
　　
　　受产能扩张及需求低迷的善企影响，这两年纯碱、友化有改业新氯碱、工产粘胶短纤、品需农业生产体系硅的求或盈利均出现明显下滑，但公司具备循环经济优势，善企公司产品毛利率在行业内一直处于优异地位，弱市状态下尚能保持盈利。
　　
　　中银全部经济权益凭证预计两碱、粘胶需求明年可能略有改善，目前纯碱、氯碱、粘胶短纤、农业生产体系硅行业呈现亏损状态，行业新增产能存在放缓的可能性，目前行业处于底部徘徊状态，未来存在转好的可能性，随着今年年底公司新增纯碱、粘胶产能的投产，公司产销量明年将有非常大幅度增长，有望给公司带来收入和利润的增长。中银全部经济权益凭证预计公司2012-2014年每股净资产分别为2.70元、2.77元、2.99元，基于2013年1.5倍市净率水平，初次给予“买入”评级。